茅台拿下2300元关口，除了抱团，它可能是最重要的原因-股票资讯网

摘要：前段时间规范1499元平价53度飞天茅台事件沸沸扬扬，但这无碍茅台继续走高。 2月4日早间，贵州茅台涨幅一度超过5%，股价触及2300元/股，连续第二日刷新历史新高。光大证券表示，当下进入春节白酒动销重要窗口期，部分地区疫情反复，但经销商回款节奏符合预期，...

导读：本文转自作者瑞融鑫成，发布时间为：2021-02-04，文章字数：1086字，收录于本网实时财经栏目里，标题为【茅台拿下2300元关口，除了抱团，它可能是最重要的原因】。以下为精彩的内容正文，一起往下看看吧！

前段时间规范“1499元平价53度飞天茅台”事件沸沸扬扬，但这无碍茅台继续走高。

2月4日早间，贵州茅台涨幅一度超过5%，股价触及2300元/股，连续第二日刷新历史新高。

光大证券表示，当下进入春节白酒动销重要窗口期，部分地区疫情反复，但经销商回款节奏符合预期，预期表现平稳。

疫情下高端白酒需求依旧旺盛

目前，全国部分地区疫情出现反复，政府防控政策倡导就地过年、减少人员流动，白酒各消费场景受到不同影响。

分价位段来看，高端白酒以送礼、商务宴请为主，需求较为刚性，受疫情影响较小。

近期，茅台执行多项“稳市稳价”政策，加强检査并加大投放，要求经销单位实现到货量100%销售、100%拆箱，但需求支撑下价格并未回落，五粮液/老窖批价亦维持稳定。

而次高端、中端白酒在大型宴会的消费受到一定冲击，经销商、终端门店积极性略受影响，但就地过年或导致当地小型聚会场景增加，弥补部分需求。其中，洋河、今世缘等品牌在省内覆盖场景较为全面，预计受影响程度较小。

整体来看，考虑到经销商渠道库存保持良性，回款正常，预计酒厂报表端表现保持稳健。

回款节奏正常，消费预期稳定

经销商反馈：目前多数品牌发货回款节奏正常，经销商及终端库存良性。

其中，茅五泸回款35%-40%，汾酒、洋河回款25%-30%，

高端白酒业绩确定性最高

。

与此同时，主要品牌批价也较为稳定，茅台散瓶/整箱批价分别为2400/3100元左右，五粮液/老窖批价分别为960/860元左右，洋河梦6+批价600元左右，梦3水晶版低度/高度批价分别为450/500元左右。供给方面，老窖酒厂已通知停货，挺价意图明显。

整体来看，疫情对终端动销影响有限，经销商对全年终端消费预期保持稳定。

春节旺季后，高端白酒价格有望继续上挺

展望节后，高端白酒价格

有望延续上行趋势

，茅台品牌效应突出，送礼、投资、收藏等属性较强，需求端持续旺盛，价格将保持高位。

其中，五粮液重点发展团购渠道与经典五粮液产品，以实现持续提价，目前五粮液仍以传统流通渠道为主，预计今年将继续调整销售结构。而老窖已采取停货挺价措施，21年将继续加大对终端消费者投入。

与此同时，次高端白酒将加速全国化扩张，量价提升空间较大。汾酒拓展省外市场，推出青花复兴版冲击高端价格带，洋河重点发展梦6+和梦3水晶版产品，21年将在全国范围内铺开，今世缘产品结构持续升级，21年公司或将调整四开系列批价，以贡献增量。

光大认为，市场流动性的边际变化将是2021年白酒企业在基本面和估值层面面临的最大变量。根据春节动销旺季反馈，高端白酒的经营依然最具确定性。

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回款节奏正常，消费预期稳定

高端白酒业绩确定性最高

春节旺季后，高端白酒价格有望继续上挺

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