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「减产」原油周评:需求下滑+俄罗斯减产表态存疑;美油打响50关口保卫战,连续第五周收跌

导读:本文由减产整理分享,作者股票策略部,发布时间为:2020-02-08,文章字数:3776字,收录于本网实时财经栏目里,标题为《原油周评:需求下滑+俄罗斯减产表态存疑;美油打响50关口保卫战,连续第五周收跌》。以下为精彩的内容正文,一起往下看看吧!


北京时间周六(2月8日)纽市收盘,国际油价下跌1%,录得连续第五周下跌。因为俄罗斯表示,需要更多时间才能承诺进一步减产,而其他大型产油国寻求加大减产力度,病毒爆发引发对全球原油需求的担忧,导致投机者撤出。

本周,OPEC+的一个顾问小组建议暂时将日产量再削减60万桶。OPEC今年将原有的减产幅度扩大至约170万桶/日,接近全球需求的2%,但油价仍维持在窄幅区间内。OPEC+产油国定于3月5-6日在维也纳举行会议,但出于对疫情的担忧,会议可能提前。

Ritterbusch and Associates公司总裁Jim Ritterbusch在一份报告中表示:“俄罗斯迄今对这一提议缺乏承诺,这是目前阻碍油价持续上涨的一个额外看跌因素。”

中国大宗商品市场和国际油价相关性较高

由于全球公共卫生事件等不确定性因素给材料和能源需求打上问号,交易员进行了平仓操作,中国基准大宗商品期货开盘后继续暴跌。

由于中国在全球大宗商品举足轻重,是石油、天然气和煤炭的顶级进口国,也是最大的钢铁和精炼铜生产国以及最大的植物油和动物饲料消费国。

受此影响,美原油盘中再度失守50美元关口,布伦特原油则一度跌破54美元关口,刷新逾一年低点。总体而言,近期国际油价和国内大宗商品的相关度较高,市场可以适当保持关注。

石油需求接近峰值?

此外,国际货币基金组织表示,随着石油需求接近峰值水平,波斯湾的阿拉伯君主制国家将面临一场预算大审判,他们的2万亿美元金融财富也许会在15年内浪消失殆尽。

IMF在周四的报告中称,全球石油需求可能比预期更早开始下降,这给海湾合作委员会的财政带来压力。海湾合作委员会由六国组成,占世界原油产量的五分之一。

IMF预计,如果不进行果断的经济改革,中东富裕国家可能会在2034年耗尽他们的净金融财富,该地区将成为净债务国。由IMF中东和中亚专家团队以及研究部门编写的这份报告称,再过十年,他们的非石油财富也将枯竭。

IMF中东中亚部主任Jihad Azour称,该地区的国家需要长期和战略性思维,因为石油市场正在从需求和供应两方面发生结构性变化,一些国家已经在进行的经济改革需要加速,发展计划需要将支出和创造就业机会从政府转移到私营企业,更快地发展更多非石油收入来源。海湾合作委员会国家在追求经济转型以保留其当前财富方面必须更加积极进取。

工业用油需求下降也对油价构成压力

另一个限制油价涨幅的因素是全球制造业疲软的状况可能会继续限制工业用油的需求。

本周公布的美国ISM制造业PMI意外收复50大关,刷新5个月高位,令市场对于美国制造业复苏的乐观预期回升。但是分析人士表示,波音最畅销型飞机停产的影响将在2020年初得以显现,现在说美国制造业好转还为时过早。

有消息称,波音公司发现737 Max飞机出现新的软件问题,但该公司称这一瑕疵不会影响737 Max飞机2020年年中复飞的计划,美国联邦航空管理局正在评估此事。如果因相关问题,导致复飞延迟,可能会进一步打击美国的航空制造业领域。

同时周四公布的德国12月工业订单意外下滑,因欧元区其他国家需求疲弱,表明制造业下滑将继续拖累欧元区最大经济体的整体成长。德国统计局说,对德国制造产品的需求较前一个月下降2.1%。这是自去年2月以来的最大降幅,分析师此前预期为增长0.6%。德国经济部称,“总体而言,德国的工业经济前景依然低迷。

近期欧洲经济数据略有企稳的迹象,制造业PMI小幅回升,这令市场预期欧洲经济已经摆脱了最糟糕的时期。但是周四德国工业订单数据表明,德国的制造业依旧疲软,这将损害欧洲经济复苏的前景。分析人士担忧,近期市场的不确定性可能会对德国1月的数据表现造成压力。

同时有数据显示,已有50000班次的航班取消。而喷气燃料作为一种中质馏分油,一直是原油行业的支柱,这对于原油需求的损害是直接性的。

对冲基金自上周开始大幅抛售原油持仓

数据显示,因近期需求忧虑升温对冲基金自上周开始大量抛售原油和成品油持仓。分析人士指出近期市场的不确定性因素影响是显而预见的。市场的关于年初全球经济加速的乐观情绪短时间明显消退。

数据显示,截至2月4日当周,投机者持有的原油投机性净多头减少64388手合约,至397374手合约,表明投资者看多原油的意愿降温

1月7日之后不久,基金经理开始抛售石油,最初规模很小,反映出去年年底大量看涨头寸积累后的获利回吐,但最近开始加速。基金在过去三周共售出2.36亿桶原油和产品,此前三个月共买进5.33亿桶。

自1月7日以来,纽约商品交易所的基金经理增加了相当于3900万桶的WTI原油的空头头寸,新一轮的卖空交易似乎已经开始。

在大量抛售之后,对冲基金在原油和产品上的多头持仓从此前超出空头持仓5倍收窄至超出4倍。分析人士表示,如果近期市场的担忧情绪持续,预计这种抛售仍将持续一段时间,这将继续对油价构成压力。

EIA原油库存增幅超预期,但汽油和柴油库存下降

北京时间周三23:30,美国EIA公布的数据显示,截至1月31日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅超预期,精炼油库存和汽油库存降幅超预期。产量方面,上周美国国内原油产量减少10万桶至1290万桶/日。EIA数据公布后,美油价格短线基本持稳于日内高位。

具体数据显示,美国EIA原油库存变动实际公布增加335.5万桶,预期增加287.6万桶,前值增加354.8万桶。此外,汽油库存实际公布减少9.1万桶,预期增加169.7万桶,前值增加120.3万桶;精炼油库存实际公布减少151.2万桶,预期减少24万桶,前值减少128.9万桶。

凯投宏观 认为,尽管美国油品库存小幅下滑说明需求在上升,但还需要美国消费继续飙升才能抵消中国因冠状病毒爆发导致消费下滑的情况。

盛宝银行大宗商品策略师Hansen表示,公共卫生事件对原油需求造成的短期伤害已经出现,但油价潜在的上行动能依旧取决于欧佩克+将采取的行动。

俄罗斯需更多时间决定是否跟进OPEC减产

俄罗斯方面周五表示,需要更多时间来决定是否跟进石油输出国组织(OPEC)进一步减产的计划,称美国原油产量增长将放缓,全球需求保持稳健。

    

俄罗斯能源部长诺瓦克发表讲话之际,OPEC方面一直在敦促莫斯科决定是否参与进一步减产,以应对打击全球经济的新冠病毒疫情。三位消息人士表示,OPEC及其盟国组成的OPEC+联合技术委员会周四提出一项再减产60万桶/日的临时建议。 

    

诺瓦克表示,莫斯科需要更多时间来评估形势,但他表示,他不太担心需求,并看到供应增长放缓,这表明OPEC及其盟友不应急于做出进一步减产的决定。“我现在不能告诉你我的立场,也许我们会在下周宣布,俄罗斯需要几天时间进行市场分析。”

    

由于疫情爆发和其他负面因素,今年全球石油需求可能会下降15万/日-20万桶/日,这一数字低于其他预测。诺瓦克上述预测显示“微不足道的数量,考虑到消费的波动性也取决于许多因素,比如利比亚、伊朗、委内瑞拉,这些国家的供应也相当不稳定。”

    

其他人则认为影响要大得多。英国石油公司表示,全球经济放缓预计将使2020年石油需求增长减少30万桶/日-50万桶/日,相当于总需求的0.5%。诺瓦克还表示,美国石油产量的增速没有以前那么快。

    

美国的增长正在放缓。去年的产量为130万桶/日…今年,预计将不到100万桶/日。由于价格下跌,美国石油产量增长正在放缓。OPEC+产油国定于3月5-6日在维也纳举行会议,不过根据疫情对原油价格的影响,这一日期可能会提前。

预计OPEC+深化减产将不会拉升油价

短时间市场将焦点转向OPEC即将举行的2月会议。一名熟悉讨论的石油输出国组织(OPEC)消息人士表示,OPEC及其盟友正考虑将石油日产量再削减50万桶,以抵消市场的不确定性对于油价的负面影响

据悉,OPEC+正在考虑在2月14日至15日举行部长级会议,较原定于3月举行的会议提前

投资者预期OPEC+最终将同意进一步减产,以抵消突发公共卫生事件导致的全球石油需求疲软的影响。许多观察人士表示有信心在某种程度上能达成协议。Price Futures表示,俄罗斯继续在欧佩克减产问题上装模作样,而沙特肯定希望减产到位,以保持沙特阿美股价稳定。

预计OPEC技术委员会同意进一步减产50万桶/日将消除一些油价下行的压力,但这仍不是看涨的时机;欧佩克+技术委员会在经过一天多的谈判后,决定了每天减产60万桶的建议,但俄罗斯方面对此仍不满意,希望有更多的时间来评估疫情的影响。

这一减产量,加上利比亚和伊拉克供应受阻的支持,可能足以防止一次油价出现重大的暴跌,但考虑到需求受到的严重打击,市场不太可能认为这一减产因素足以看涨油价,因为市场参考的预期数字为接近100万桶/日。

今年以来,布伦特已下跌逾10美元,至每桶54美元,低于许多OPEC国家平衡预算所需的水平。据伊朗国家通讯社(IRNA)报导,OPEC成员国伊朗周一表示,近期的市场风险因素打击了石油需求,并呼吁采取措施稳定油价。

(美油周线图)

截止本周收盘,美油报50.34美元/桶,本周下跌了2.5%;布油54.50美元/桶,周跌幅3.8%。


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