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ETF基金和分级基金有什么区别?etf和分级基金的区别

摘要:ETF基金和分级基金有什么区别?etf和分级基金的区别 ETF基金 交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称ETF),是一种在交易所上市交易的、基金份额...

导读:本文转自作者融多利,发布时间为:2020-09-17,文章字数:2326字,收录于本网基金知识栏目里,标题为《ETF基金和分级基金有什么区别?etf和分级基金的区别》。以下为精彩的内容正文,一起往下看看吧!

ETF基金和分级基金有什么区别?etf和分级基金的区别

ETF基金

交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

特点

交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型,它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点,投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额,同时,又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额,不过,申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。

*特的实物申购、赎回机制

一级市场

分级基金

分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

特点

将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。

通常分级基金会分为A份额和B份额,A份额的特点是约定收益、定期折算分红,B份额的特点是当净值小于或大于某数值有不定期折算,大部分没有定期折算 。

ETF基金和分级基金区别

1、市场之间的差异

通过上面对分级基金概念的介绍应该有一个基本的了解,市场上的分级基金大部分可以分为:母基金、子基金A、子基金B,A份额可以简单地理解有约定收益而B份额存在不确定性,随着市场的变化而变化。虽然A份额有约定的收益但是也会存在风险,如基金在某一段时间内基金资产出现*端损失情况下,基金份额持有人可能会面临无法取得约定收益甚至损失本金的风险。大部分情况下母基金是不上市的,所以投资者如需购买的话只能通过一级市场进行申购/赎回,而A、B子基金在二级市场上交易投资者可以通过股票账户进行买卖操作和股票买卖操作类似。假设投资者在场外市场(一级市场)申购了母基金由于只能通过场外市场进行赎回,如果投资者想要进行拆分的话需要投资者办理转托管,把母基金份额转托管到场内市场(二级市场)进行拆分,拆分成A、B子基金进行交易,反之可以通过场内市场购买A、B子基金合并成母基金份额转托管到场外市场进行赎回。

ETF基金具有一定的特殊性,虽然一、二级市场都可以进行交易,但是要想在一级市场申购赎回是有一定的限制,一般情况下低要50万份起,一般的普通投资者无法达到。并且在一级市场操作是用一篮子股票去换取基金份额而不是用钱去购买,这个和分级基金存在一定的区别。相比二级市场上的ETF基金就比较简单了,普通投资者要想买卖ETF基金可以像购买股票一样去买卖就可以了。

2、基金份额能否拆分差异

分级基金和ETF基金同属特殊类型基金,而两者存在一定区别。前者可以把母基金拆分成两级或多级具有不同的风险收益,依据投资者的风险偏好的不同,选择适合自已的产品,选择性方面要比ETF基金广,操作上也比灵活。ETF基金是不可以进行拆分的,而且在一级市场操作有资金要求方面的限制,普通投资者如果资金能达到要求但受制于客户端限制,操作上也不是很方便。虽然市场上出现了一些专用软件来解决ETF在一、二市场进行操作,可能投资者需要付出代价。

3、是否具有杠杆

ETF基金是没有杠杆性质的,说道底所有的操作都是投资者自有资金。分级基金具有杠杆性我们也可以把它称之为杠杆基金,虽然也是使用客户自有资金去操作,为什么说它具有杠杆性质呢?我们可以通过下面的例子进行说明。例如,某只分级基金按照1:1的比例进行分拆,拆分成子基金A和子基金B。根据母基金的净值计算公式(母基金净值=A类子基净值* A份额占比 + B类子基净值* B份额占比)可以看出A份额子基金净值为1时,B份额子基金的净值增长是母基金净值增长的两倍(即B份额拥有2倍初始杠杆)。假设目前B份额的子基金的净值是2元,母基金的净值是1.5元(1*50%+2*50%),那么母基金相比之前的净值增长了0.5元。而B份额子基金相比之前的净值增长了1元,1除以0.5等于2。通过以上计算可以推倒出B份额拥有2倍的杠杆。因此,当A类子基金净值稳定增长的情况下,B类子基金净值具有杠杆特性。即,当母基金净值上涨时,B类净值涨幅高于母基金涨幅;当母基金净值下跌时,B类净值跌幅高于母基金跌幅。所以在一定程度上分级基金的风险要比ETF基金大。

4、跟踪标的差异

ETF基金是跟踪标的指数,考察ETF基金的收益是通过对比标的指数的走势。标的指数走势好相对于而言ETF基金的收益较高,两者呈正相关关系。而分级基金是跟踪市场行情变化,如果市场行情好的话,B份额持有的收益可能大幅高于市场的平均收益,因为B份额具有杠杆性。

不管是分级基金也好,ETF基金也罢。本质上没有好坏之分,只有在瞬息万变的市场行情找到适合投资者的产品才是重要的。好比风险积*的投资者抗风险能力强,预测未来市场行情将走好,那他可以选择分级基金B进行投资,如果行情真的像他预测那样,那他的收益将大幅度提高。如果是风险厌恶型的投资者,讨厌风险不愿意承担风险,那他可以选择分级基金A或者ETF基金获得市场的平均收益或者低于市场的平均收益。所以,找到自已适合的金融产品才是重要的。

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