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ETF和混合型指数基金对比:各自的优势和劣势

摘要:ETF属于被动型指数基金产品,其主要的目的是跟踪标的指数,仅此而已,紧跟指数波动,定义为跟踪指数的工具。 混合基金的目标是通过基金经理的投资策略来获得收益,虽然部分混合...

导读:本文转自作者容尔乐,发布时间为:2020-09-17,文章字数:1260字,收录于本网基金知识栏目里,标题为《ETF和混合型指数基金对比:各自的优势和劣势》。以下为精彩的内容正文,一起往下看看吧!

ETF属于被动型指数基金产品,其主要的目的是跟踪标的指数,仅此而已,紧跟指数波动,定义为跟踪指数的工具。

混合基金的目标是通过基金经理的投资策略来获得收益,虽然部分混合基金中的业绩基准由权益类指数+债券类指数组成,但基金运作过程中实际与指数成份股或者债券并没有实际的关联,交易策略全有基金经理决定。

先来总结一下:买ETF基金是为了低成本的跟踪指数表现,赚取市场平均收益的钱;买混合型基金的目的是看好基金经理的投资能力,希望基金经理有超越市场获得超额收益。

这两种基金按投资类型分类,属于不同投资类型,ETF为被动型基金、混合型基金属于主动型基金。

搞明白这个,再往下讲。

第二个问题,混合型基金虽然仓位分配更为灵活,但也不是想象中那么容易赚钱。

如题主所述,行情好的时候大部分资金偏向权益资产,行情不好时大部分资金偏向债券资产,这个想法特别好,理论情况下这种理解是对的。

但现实却很残酷,对于预测行情这等高难度动作,市场上有这种功力的基金经理必定是凤毛麟角,因为这不现实。

所以,出现了在美国市场“主动管理基金无法超越指数”这一事实。

原因很简单,比如一个交易市场中由10个交易者组成,其中专业机构7家,普通投资者3个,那么散户被割韭菜是大概率事件,此外,由于狼多肉少,狼之间的竞争也是相当大,假如大家实力相当,分得同等收益,那么扣除掉交易成本和其他费用后,后大伙的收益都是低于市场平均回报。

不同投资者组成的市场,由于竞争不同,所以投资结果也是截然不同。

红利指数早源自美国的狗股理论,狗股理论是美国基金经理迈克尔·奥希金斯于1991年提出的一种股息率选股策略。

具体方法是,投资者每年从道琼斯工业指数成分股里找出10只股息率高的股票进行持仓,一年轮动一次。

根据数据统计分析,从1975年到2000年的25年时间中,狗股理论的投资年化收益可以达到18%,而市场的平均收益只有3%。

但狗股理论也碰到过黑天鹅事件,比如2008年高股息率的股票跌得非常惨,大幅跑输了道琼斯工业指数。

比如A股市场就是典型的例子,很多投资者把国外案例一字不漏套用到国内,认为主动基金也是无法超越指数,实则不然。

根据这一疑问,我做了相关的数据统计,实际上,A股当前投资者结构,主动基金略站优势。

还是用上文的案例,假如市场中10个投资者组成,3家专业机构,7个是散户,那么这3家专业机构获得超额回报就容易多了,属于肉多狼少的环境。

当然,能否获得超越市场回报,完全看基金经理的投资能力。

总结

关于指数型基金和混合型基金的选择,如文中所述,两者的目的不同,指数基金更多的是代表投资指数的工具,目的是获取市场平均收益,而购买混合型基金更多的看好基金经理,目的不甘市场平均收益,希望获得超额收益。

(文章来源:网络整合)

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