欢迎访问股票资讯网!券商指定的炒股网站

√上证指数大盘走势图

中国股票行情上证指数走势图

√深证成指大盘走势图

中国股票行情深证成指走势图

√创业板指数大盘走势图

中国股票行情创业板指数走势图

当前位置:股票资讯网 > 研报分析 > 正文

【脱水研报】核心项目即将进入试生产,又有稀缺集团资产注入,低估资源标的有望迎...

摘要:《风口研报》今日导读 1、西部矿业:①西部矿业拟收购控股股东西矿集团持有的西部镁业91.40%股权,西部镁业总体来看质地较好,有助于公司进一步拓展资源开发品种;②西部矿业玉龙铜矿二...

《风口研报》今日导读

1、西部矿业:①西部矿业拟收购控股股东西矿集团持有的西部镁业91.40%股权,西部镁业总体来看质地较好,有助于公司进一步拓展资源开发品种;②西部矿业玉龙铜矿二期改扩建工程计划2020年10月试生产,公司估值将逐步向铜矿资源估值进行修复;③巨国贤预计西部矿业2020-2022年归母净利润分别为11.89亿元、15.33亿元以及19.47亿元,当前估值较可比公司而言被显著低估,给予目标价14元,较当前8.57元尚有63%上涨空间;④风险提示:西部镁业资产注入能否通过股东大会表决存在不确定性等。

2、德邦股份:①公司是国内少有的具备覆盖全国运输网络的直营制物流企业,二季度单季度业务复苏,盈利同比增长59.86%;②大件快递市场竞争弱于电商快递,未来行业保持10-15%增长;③德邦股份19年因竞争策略激进导致业绩下滑,随着董事长回归,控费提质等战略有较大成效,业绩进入反转通道;④东北证券预计三四季度快递业务毛利率有望突破新高,业绩确定性提升,公司迎来戴维斯双击;⑤风险提示:成本管控效果不及预期等。

股票研报
主题一

核心项目即将进入试生产,又有稀缺集团资产注入,低估资源标的有望迎来60%估值修复

西部矿业近日公告,拟收购控股股东西矿集团持有的西部镁业91.40%股权,对应的评估价值为56,256.70万元。

广发证券巨国贤认为,西部镁业实现集团内资产注入,有助于西部矿业进一步拓展资源开发品种。公司当前估值显著低于可比公司,其合理价值应该为14元/股,较当前8.57元尚有63%上涨空间。

西部镁业是国内第一家生产规模达到10万吨以上的盐湖镁资源开发高新企业,在团结湖镁盐矿区的MgCl2储量为3046.25万吨。今年2月入选国务院国有企业改革领导小组办公室“全国科改示范行动”试点企业,拥有多项专利和科技成果,目前已彻底解决氢氧化镁过滤及洗涤性能这一世界性难题。

西部镁业主要产品有氢氧化镁、高纯氢氧化镁、超细氢氧化镁、高纯氧化镁、电熔镁砂等,各类产品纯度均达99%以上,广泛应用于阻燃、医疗、军工、航天航空、新能源等领域。前几年因技术等问题投产进度缓慢,企业持续亏损,目前攻坚克难取得一定成效,亏损幅度逐步减小。后期随着上下游产能逐步达产,预计经营状况将进一步改善。

西部矿业在互动平台上透露,玉龙铜矿二期改扩建工程计划2020年10月试生产,主业也迎来积极催化。根据公司年报,玉龙铜矿二期建设完成后有1989万吨/年矿石处理能力,较一期的230万吨/年有非常大提升,玉龙铜业整体铜金属产能达到13万金属吨。后期随着各项生产指标达标,预计项目将于明年正式启动生产。

巨国贤预计西部矿业2020-2022年归母净利润分别为11.89亿元、15.33亿元以及19.47亿元,对应PE分别为17.92倍、13.90倍以及10.94倍,估值较可比公司而言被显著低估。

紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色等可比公司来看,矿产资源禀赋和下游经营模式不同导致估值差异,紫金矿业因高铜矿自给率(73.77%)支撑估值,云南铜业和铜陵有色均存在集团内铜矿资源注入预期,估值也较江西铜业高。

西部矿业2019年以前铜精矿产量较低,市场更多按照铅锌矿产资源逻辑对其估值,而随着玉龙铜矿二期项目的逐步达产,公司估值将逐步向铜矿资源估值进行修复,考虑铅锌矿产资源给予其2021年22倍PE估值水平较为合理,对应目标价14元。

风险提示:西部镁业资产注入能否通过股东大会表决存在不确定性、西部镁业上下游项目达产状况不及预期、玉龙铜矿二期改扩建工程投产进度不及预期等。

主题二

跟随顺丰脚步,这家直营快递公司三四季度盈利能力有望创新高,目前估值处于低位

快递领域中,直营系的顺丰控股今日已经创出历史新高,东北证券瞿永忠今日覆盖另外一家以直营为特色、固定资产投入进入收获期的大件快递服务龙头德邦股份,未来2-3年公司的业绩确定性迎来提升,戴维斯双击可期。

大件快递一梯队公司,盈利回升迎接戴维斯双击

10kg-60kg公斤段基本划分为大件快递,由于该行业在运输、分拨、收派环节的规模效应远弱于快递行业,人力成本占比高,服务要求高,因此竞争程度弱于电商快递。

电商快递企业切入大件快递(零担)市场,但行业竞争分层导致难以切入顺丰、德邦所在的高端快运市场。

因此东北证券判断未来2-3年仍是大件快递发展重要窗口期,行业增速位于10-15%。

而从公司角度来看,德邦物流是国内少有的具备覆盖全国运输网络的直营制物流企业。

2013年公司向大件快递转型,2019年公司快递收入占比已超快运业务,2020H1快递业务收入占比达59%。

公司2019年因采用较为激进的策略进攻市场,投入了大量产能,利润大幅下滑。

但2019年下半年随着董事长崔维星回归,公司及时调整策略,从年底开始盈利能力显著提升,归母净利润实现正增长。2020Q2业绩已经反映德邦股份快运及快递业务盈利能力修复至2018年水平,实现收入71亿元,同比增长10.67%,实现净利润2.47亿元,同比增长59.86%。

公司的继续成长仍有赖于快递业务盈利能力增强:

①崔维星董事长回归,二期员工持股计划落地,保障公司核心管理层稳定性,员工士气高涨;

②2019年投入的冗余产能有望在今年得到充分利用;

③各项成本管控措施落地成本具备下降空间。

因此公司三四季度快递业务毛利率有望突破前期新高,业绩确定性提升,有望迎来业绩及估值双提升,今年增速60%+、明年也有接近40%,对应的PE估值为28倍、20倍: 西部矿业, 德邦股份

——文章END——

以上就是【脱水研报】核心项目即将进入试生产,又有稀缺集团资产注入,低估资源标的有望迎...的全部内容,本站拥有最深度的研报分析,如果想要了解更多股市最新研报,欢迎关注股票资讯网或者微信公众号“每日早间资讯”的实时动态!

管理员
万众一鑫管理员

公众号《每日早间资讯》回复“战法”可以领取顶级游资操作秘籍,添加微信(b76846)免费领牛股+诊股!

  • 声明:文章版权归原作者所有,内容仅为机会挖掘和客观梳理,并不作为投资建议,投资仍需您自行决策,据此买入风险自担。
  • 本文地址:【脱水研报】核心项目即将进入试生产,又有稀缺集团资产注入,低估资源标的有望迎...+https://www.gpzixun8.com/gpty/4237766.html

拓展阅读

【中财内线】红色代码2020-10-14
研报分析

【中财内线】红色代码2020-10-14

周三目标:蓝海华腾(300484)。 操作计划: 1、蓝海华腾买7000股,计划价格22-23元,深圳+新能源汽车,做反包...

作者( 中财内线 ) 198人点赞了该文章

【狙击龙虎榜】后半周防守为主
研报分析

【狙击龙虎榜】后半周防守为主

【盘面回顾与展望】 今天市场如期分歧,午后资金有所回落,但是整个市场情绪并不如意,创业板没人敢往上...

作者( 21世纪经济网 ) 92人点赞了该文章

精选股民评论

来自澳门股民(天才少年)的评价
2020-02-17 (有80人点了赞)

股票信息资料比较全面,是获取资料的好地方,很多评论额都还比较客观,可以适当的拿来参考,用于实战,对于指导实盘操作意义还是比较大的。有部分的提示,对于自己的操作可以起到修正

来自西宁股民(整股专家)的评价
2020-02-17 (有158人点了赞)

股票资讯网本身就是个极其大,也算比较可靠地一个财经类的东西了,而这个财经频道绝对算是这个网站的一个优势强项了,专家分析还是股民讨论之类的都是非常有趣的,有种百家争鸣的感觉

来自长春股民(作手新一)的评价
2020-02-17 (有107人点了赞)

股票资讯网是一个投资资讯信息更新最快的网站,我老公每天都要看到晚研究股票,我只研究基金,我比较保守投资!股票大涨大跌不适合我;所谓投资有风险,入市需谨慎!

来自三亚股民(股市小队长)的评价
2020-02-17 (有144人点了赞)

很不错的~里面的消息很及时,对于炒股票的股民来说,是了解信息的一个十分方便的平台,我个人平时也会关注

来自大连股民(海纳生财)的评价
2020-02-17 (有158人点了赞)

整个网站的设计很是简洁大方,没有多余的与自己无关的广告,这就使得整个界面非常清爽,就能够使得股民在浏览这个网站的时候能够静下心分析,而且里面的内容也是很丰富的,各种股票行